Od vzostupu spoločnosti Playtika až po úspešný zoznam Bumble, zoznamy IPO dominovali tento rok vo svete financií a nie je to prekvapenie. Keďže podniky túžia po kapitáli a svetový finančný trh sa stáva ešte prístupnejším, potenciálni investori sa chcú dozvedieť včas a získať víťaza. Rekordný počet IPO uvedených v rokoch 2021-2022 skutočne ukázal, že lopta je pevne umiestnená na dvore investora, ale čo je to IPO a čo vlastne zahŕňa proces počiatočnej verejnej ponuky?
Čo je to IPO?
Zjednodušene povedané, počiatočná verejná ponuka (IPO) sa týka procesu ponúkania akcií súkromnej spoločnosti verejnosti pri novej emisii akcií. Tento prechod zo súkromného na verejný umožňuje spoločnosti získať kapitál od verejných investorov a súkromným investorom môže pomôcť plne realizovať zisky z ich investícií.
„V zásade ide o proces ponúkania akcií súkromného podnikania verejnosti ich uvedením na burze a v zásade vytváraním nových akcií súčasne,“ hovorí Josh Gilbert, finančný expert a analytik trhu pre globálnu investičnú platformu s viacerými aktívami eToro pre Men Life. Webový denník. "Máme ďalšie cesty, ako napríklad priame zoznamy, pomocou ktorých nevytvárate nové zdieľané položky, ale len otvárate aktuálne akcie, ktoré máte v rámci firmy, pre verejnosť." IPO sa týka vytvárania nových akcií, ktoré sa majú ponúkať verejnosti, a prvého uvedenia týchto akcií súkromnej spoločnosti na burzu cenných papierov. “
Ako funguje IPO
Ak vás zaujíma, ako funguje IPO, postup je prekvapivo jednoduchý. Pred IPO je spoločnosť považovaná za súkromnú, čo znamená, že má relatívne malý počet akcionárov, ktorí sa spravidla skladajú z prvých investorov, ako sú zakladatelia, rodina a priatelia, a z malého počtu profesionálnych investorov. Keď spoločnosť dosiahne fázu svojho rastu, v ktorom verí, že môže poskytnúť výhody verejným investorom pri dodržaní predpisov SEC, prechádza na zoznam IPO.
Tento proces začína tým, že podnik je pôvodne upísaný jednou z investičných bánk. Potom zabezpečia kótovanie týchto akcií na burze alebo v niektorých prípadoch na jednej alebo viacerých burzách. Gilbert odhaľuje, že často sa potom ponúka inštitucionálnym investorom najskôr za zníženú sadzbu za predpokladu, že nakupujú hromadne.
„Videli sme to minulý rok s IPO spoločnosti Snowflake, kde bol jedným z najväčších investorov Warren Buffett. Nakúpil za cenu, ktorú by sme nazvali „cenou pred IPO“, kde sa akcie nakupujú hromadne, “hovorí analytik trhu. "Pretože títo investori kupujú také obrovské množstvo, často získajú oveľa lepšiu cenu toho, čo by ste získali ako retailový investor." Je to ďalší spôsob, ako získať kapitál interne pred jeho uvedením na zoznam. “
Akonáhle je prvé kolo financovania s inštitucionálnymi investormi dokončené, zaradí sa priamo do burzy. Po otvorení môže ktokoľvek začať investovať. Ale aj keď sa očakáva, že cena akcií bude pri kótovaní oveľa vyššia, Gilbert radí, že nie vždy to tak funguje.
"Videli sme to s Didim, keď bol uvedený na začiatku tohto roka," hovorí. "Mali investorov, ako sú Uber a Uber, ktorí kupovali akcie okolo 30 dolárov." Akcie sa teraz obchodujú za približne 8 dolárov, takže nie vždy to tak funguje. “
Kroky k IPO
Upisovatelia poskytujú podniku informácie o svojich službách, najlepšom druhu cenného papiera na vydanie, ponukovej cene, množstve akcií a odhadovanom časovom rámci ponuky na trhu.
- Spoločnosť si vyberá svojich upisovateľov a formálne súhlasí s upisovacími podmienkami prostredníctvom zmluvy o upísaní.
- Ako tím IPO je vytvorená zbierka upisovateľov, právnikov, certifikovaných verejných účtovníkov (CPA) a expertov Komisie pre cenné papiere a burzu (SEC). Tento tím potom zhromaždí informácie potrebné pre dokumentáciu IPO. To zahŕňa registračné vyhlásenie S-1, v ktorom je uložený prospekt a informácie o súkromnom vlastníctve.
- Marketingové materiály sú vytvárané pre pred marketingom novej emisie akcií.
- Vytvorí sa správna rada
- Tím IPO formalizuje procesy pre vykazovanie auditovateľných finančných a účtovných informácií každý štvrťrok.
- Akcia je ponúkaná inštitucionálnym investorom na hromadný nákup
- Spoločnosť vydáva svoje akcie k dátumu IPO. Kapitál z primárnej emisie pre akcionárov sa prijíma v hotovosti a zaznamenáva sa ako vlastný kapitál akcionárov v súvahe.
- Akcie sú uvedené na burze a je možné ich kúpiť od dátumu zaradenia na burzu IPO.
Prečo spoločnosti robia IPO?
IPO môže byť vôbec prvým prípadom, kedy si široká verejnosť môže kúpiť akcie spoločnosti, preto je často vnímaná ako lukratívny podnik. Je však dôležité vedieť, že jedným z účelov počiatočnej verejnej ponuky je nechať počiatočných investorov v spoločnosti vyplatiť svoje investície.
Niektorí analytici opisujú IPO ako koniec jednej etapy životného cyklu spoločnosti a začiatok ďalšej. Je to všetko o prinesení nového kapitálu a krvi do vznikajúcej entity.
Aj keď sa IPO stali príchuťou mesiaca pre väčšinu veľkých spoločností, ktoré chcú rásť, nie sú jedinou možnosťou. Gilbert potvrdzuje, že svoje miesto majú aj ďalšie procesy, ako napríklad priame zoznamy, ale pre spoločnosti, ktoré chcú posilniť hotovostné rezervy, IPO predstavujú nevyužitý zdroj.
"Vo všeobecnosti je primárnym cieľom IPO získať kapitál. Rozširuje podnikanie a poskytuje peniaze na výskum a vývoj a ďalej posilňuje obchodné plány, “hovorí. "IPO často vytvorí oveľa viac peňazí, ale je to tiež drahé." Musíte prejsť veľkou investičnou bankou, ako je Goldman Sachs, JPMorgan, a tá stojí často veľa peňazí. Ak však budete úspešní, môžete vygenerovať oveľa viac peňazí. “
Z pohľadu zvonku sa to môže javiť ako krátkodobejšia strata, pretože vy míňate viac peňazí v nádeji, že získate viac kapitálu, ale jedným z veľkých kompromisov je, že prichádza s veľkým množstvom publicity. "Uvádza to názov firmy a zároveň zvyšuje profil spoločnosti," hovorí Gilbert. "Zvlášť, ak sa cena akcií dobre darí, pritiahne to veľa ľudí, čo potom očividne umožní oveľa viac prílevu peňazí do podnikania."
Kľúčové podmienky IPO
Rovnako ako všetko vo svete financií a investovania, počiatočné verejné ponuky majú svoj vlastný špeciálny význam a žargón IPO. Tu sú kľúčové pojmy IPO, s ktorými by ste sa mali zoznámiť:
- Upisovateľ - Toto sa týka investičnej banky, ktorá spravuje ponuku pre vydávajúcu spoločnosť. Upisovateľ spravidla určuje emisný kurz, zverejňuje IPO a prideľuje akcie investorom.
- Spoločný sklad - Ide o jednotky vlastníctva vo verejnej spoločnosti, ktoré vo všeobecnosti umožňujú držiteľom hlasovať o záležitostiach spoločnosti a prijímať dividendy spoločnosti.
- Veľkosť šarže - Minimálny počet akcií, o ktoré môžete ponúknuť pri IPO. Ak chcete ponúkať viac akcií, musíte podávať ponuky v násobkoch veľkosti dávky.
- Dátum ponuky - Toto je prvý dátum, kedy môžete požiadať o akcie IPO. Je tiež známy ako dátum otvorenia IPO.
- Emisná cena - cena, za ktorú sa akcie kmeňových akcií predajú investorom predtým, ako spoločnosť IPO začne obchodovať na verejných burzách. Označuje sa tiež ako ponuková cena.
- Predbežný prospekt - Toto je dokument vytvorený spoločnosťou IPO, ktorý zverejňuje informácie o jej podnikaní, stratégii, historických účtovných závierkach, najnovších finančných výsledkoch a riadení. Niekedy sa mu hovorí „červený sleď“.
- Cenové pásmo - Cenové rozpätie, v rámci ktorého môžu investori uchádzať sa o akcie IPO. Vo všeobecnosti je najnižšia pre retailových investorov.
Ako nakupovať akcie IPO
Ak máte záujem pripojiť sa k potenciálnemu víťazovi skoro, IPO je pravdepodobne vaša najlepšia stávka. Je to hlavný dôvod, prečo sa tento proces v posledných rokoch stal populárnejším.
"Tento rok sme zaznamenali rekordný počet IPO a množstvo peňazí, ktoré IPO v tomto roku získali, je rekordné, čo je pôsobivé v tom, že ešte nie sme ani na konci roka," hovorí finančný expert Gilbert. „IPO Coinbase je napríklad významné v tom, že je to prvý skutočný investičný nástroj, ktorý sa dokáže vystaviť kryptotrhu bez toho, aby musel investovať do samotného kryptomeny. Príležitosť pre investorov vlastniť kúsok niečoho, čo predtým nebolo vo vlastníctve, čo ste možno využili, je skutočne živým záujmom. Investori sa potom tiež chcú pokúsiť využiť výhody počiatočných ťahov a zapojiť sa do akcií pomerne skoro. “
Aj keď IPO predstavujú príležitosť dostať sa do prízemia, analytik trhu eToro potvrdzuje, že prichádza s ďalším rizikom. Tu sú tipy expertov na financie na investovanie do IPO:
- Základy podnikania - Túto eufóriu musíš vypnúť. V prvých dňoch často vidíme vysoké objemy obchodovania okolo týchto akcií a práve to spôsobuje veľkú volatilitu.
- Urobte si prieskum - Uistite sa, že porozumiete základom akcií a tomu, ako zarábajú
- Predpovede analytikov - Ak nie ste veľkým fanúšikom vlastného výskumu, ktorý vám vždy odporúčame, môžete sa pozrieť na to, čo hovoria investori. To je veľký faktor, ktorý môže ovplyvniť cenu. Ak sa komentátorom trhu akcie nepáčia, pravdepodobne to ovplyvní sentiment a nákupy od retailových investorov.
- Blokovacie obdobia - Môže to mať účinok, ale zvyčajne to neprichádza 3-6 mesiacov po pôvodnom zozname. Cenovú akciu z toho skutočne vidíme iba vtedy, ak niekto vo vnútri skládkuje zásoby alebo tiež predáva veľa akcií. Myslím si však, že pokiaľ ide o investície do IPO, nepovedal by som, že máte pravdu alebo nie, keď investujete do predčasných dverí.
"Zabezpečiť, aby ste urobili prieskum akcií, a uistiť sa, že neinvestujete do humbuku alebo správ, je skutočne dôležité," hovorí Gilbert. „Benjamin Graham, ktorý napísal knihu The Intelligent Investor, povedal, že vždy radšej počkal, kým vstúpi do akcie, až po jej IPO, pretože niekedy môže byť cena nafúknutá kvôli náporu investorov, ktorí sa dostali dovnútra, a radšej by počkal, kým sa nestálosť vyrovná. . Niekedy sa to môže vyplatiť a niekedy sa môže vyplatiť dostať sa dosť skoro, ako sme si všimli pri akciách, ako je Zoom. To jednoducho závisí od vášho rizikového profilu. “
Mali by ste investovať do IPO?
Pre priemerného investora môže byť nákup priamo na IPO náročným procesom, predstavuje však veľkú príležitosť. Začať skoro môže byť vstupenkou k veľkým ziskom, ale oplatí sa urobiť si prieskum.
"Počúvame to stále pri subjektoch, ako sú Amazon a Apple, kde keby ste ho kúpili pred 5-10 rokmi, stál by za to X-násobok." Investori majú veľký záujem dostať sa k týmto akciám od začiatku, aby ste nepremeškali budúci Amazon, “hovorí Gilbert. "Určite sme boli svedkami rekordného počtu IPO, ktoré prechádzajú, a ja si myslím, že takto sa momentálne verejné trhy menia."
"Sú s tým spojené riziká, ale je tu aj príležitosť." Pokiaľ ste si vedomí rizík a ste si vedomí volatility, ktorá môže nastať, môžete investovať platne. “
Všeobecné časté otázky
Čo je to IPO?
Prvotná verejná ponuka (IPO) je, keď sa súkromná spoločnosť stane verejnou predajom svojich akcií na burze.
Mali by ste investovať do IPO?
Ako každé investovanie, IPO predstavujú prvok rizika. V tomto prípade je k dispozícii len málo historických údajov a väčšina investorov môže skôr špekulovať, než skúmať. To znamená, že spoločnosti s trvalou finančnou históriou a vysokou trhovou hodnotou pravdepodobne vytvoria pre investorov pozitívne výnosy.
Môže niekto investovať do IPO?
Nové IPO často zaznamená väčší dopyt ako ponuku, čo znamená, že neexistuje žiadna záruka, že všetci investori, ktorí majú záujem o IPO, budú môcť nakupovať akcie. Tí, ktorí majú záujem o účasť na IPO, to môžu urobiť prostredníctvom svojej maklérskej spoločnosti, aj keď prístup k IPO môže byť niekedy obmedzený na väčších klientov firmy.
